近年来，随着市场套期保值企业的不断增多，铜期货交易的法人客户特别是产业客户数量、持仓量占比继续呈现上升势头，位居国内已上市期货品种前列。

同比来看，未锻轧铜及铜材、大豆和成品油增长超过两位数，原油涨幅7.8%，铜矿砂及精矿和铁矿砂及精矿变化不大，钢材进口量猛跌12%。钢材进口95万吨，环比下降23.4%。

未锻轧铜及铜材376万吨，减少7.8%，进口均价为每吨4.44万元，上涨29.5%。报告称，2017年前三季度，外贸发展面临的国内外环境有所改善，商务部继续狠抓外贸稳增长调结构政策措施的落实，促进进出口实现较快增长，结构进一步优化，动力加快转换，外贸回稳向好势头进一步巩固，发展质量和效益不断提升。当然国庆长假也是重要因素，从历史数据来看通常10月的进口量都比较低。10月贸易帐(按人民币计)2544.7亿元，，收窄20.3%，预期2804.5亿元，前值1930亿元。未锻轧铜及铜材进口33万吨，环比下降23.3%。

原油3.49亿吨，增加11.8%，进口均价为每吨2567.9元，上涨31.5%。由于未来两个月港口的库存依然积压严重，并且限产仍将继续，我们不认为年底的进口会有大幅度回升，但也不会比10月差。建筑业商务活动指数为61.4%，比上月上升2.9个百分点，升到60.0%以上的高位景气区间。

在生产和市场需求扩张加快的同时，企业采购意愿增强，采购量指数为53.5%，升至年内次高点。调查结果显示，本月石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业PMI均位于收缩区间，且低于去年同期水平，表明部分传统行业扩张动力有所减弱，企业转型升级步伐有待进一步加快从行业情况看，在消费升级的大趋势和新零售概念的推动下，以及双十一促销活动等影响，批发零售、互联网软件信息技术服务、邮政快递、装卸搬运及仓储等行业业务总量实现快速增长，商务活动指数明显高于服务业总体水平。二是产业结构调整持续推进，新旧动能加快转换。

四是价格涨势继续趋缓。三是随着供给侧结构性改革不断深化和全球经济回暖，进出口稳步增长。

二、非制造业商务活动指数高位运行11月份，中国非制造业商务活动指数为54.8%，比上月上升0.5个百分点，且高于年均值0.3个百分点，非制造业延续平稳较快的增长态势，增速有所加快。建筑业商务活动指数为61.4%，比上月上升2.9个百分点，升到60.0%以上的高位景气区间。分企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月微落0.2个百分点，但仍高于年均水平，继续在扩张区间内平稳运行。随着制造业增速的加快，与实体经济高度相关的生产性服务业商务活动指数升至61.7%，为年内最高点。

小型企业PMI为49.8%，比上月回升0.8个百分点，抵近临界点，表明中小企业经营环境进一步改善。建筑业景气度明显提升。服务业商务活动指数为53.6%，比上月微升0.1个百分点，连续3个月位于53.5%以上的景气区间。中型企业PMI为50.5%，比上月上升0.7个百分点，重回临界点之上。

新出口订单指数和进口指数分别为50.8%和51.0%，均比上月上升0.7个百分点，制造业外贸保持稳定回升。生产指数和新订单指数为54.3%和53.6%，分别比上月上升0.9和0.7个百分点。

本月主要特点：一是供需两端均衡增长，市场活力进一步增强。2017年11月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。

装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为52.9%、53.2%和53.1%，持续高于制造业总体水平，对经济增长的引领作用不断增强。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。受运输结构调整和房地产调控等影响，道路运输、住宿餐饮、房地产等行业商务活动指数低于临界点。调查结果显示，本月石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业PMI均位于收缩区间，且低于去年同期水平，表明部分传统行业扩张动力有所减弱，企业转型升级步伐有待进一步加快。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为59.8%和53.8%，均连续两个月高位回落。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数为55.1%和65.6%，分别高于上月1.0和2.4个百分点，建筑业需求稳步增长，生产增速加快，企业对未来市场预期向好。

一、制造业采购经理指数稳中有升11月份，制造业PMI为51.8%，比上月上升0.2个百分点，高于年均值0.2个百分点，制造业继续保持稳中有升的发展态势。在生产和市场需求扩张加快的同时，企业采购意愿增强，采购量指数为53.5%，升至年内次高点

生产指数为54.3%，比上月上升0.9个百分点，持续位于临界点之上，表明制造业生产扩张步伐加快。原材料库存指数为48.4%，比上月下降0.2个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量下降。

从业人员指数为48.8%，比上月下降0.2个百分点，仍位于临界点以下，表明制造业企业用工量有所减少。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

中型企业PMI为50.5%，比上月上升0.7个百分点，重回临界点之上。分企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月微落0.2个百分点，继续在扩张区间内平稳运行。供应商配送时间指数为49.5%，虽比上月回升0.8个百分点，但位于临界点以下，表明制造业原材料供应商交货时间放缓。11月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数显示，2017年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.8%，比上月上升0.2个百分点，制造业继续保持稳中有升的发展态势。

小型企业PMI为49.8%，比上月回升0.8个百分点，抵近临界点。新订单指数为53.6%，比上月上升0.7个百分点，位于临界点之上，表明制造业市场需求持续增长

美国商务部29日发布的修正数据显示，今年第三季度美国经济按年率增长3.3%，高于此前预估的3%，创下2014年第三季度以来最快增速。今年第二季度增速为3.1%，第一季度增速为1.2%。

美国商务部表示，上调三季度经济增速的主要原因是非住宅固定投资、联邦和地方政府开支以及私营部门库存投资好于预期。今年第三季度是美国经济增速自2014年以来首次连续两个季度超过3%。

美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度经济增长数据进行三次估算，对今年三季度经济增长数据的最后一次修正将在12月21日发布美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度经济增长数据进行三次估算，对今年三季度经济增长数据的最后一次修正将在12月21日发布。美国商务部29日发布的修正数据显示，今年第三季度美国经济按年率增长3.3%，高于此前预估的3%，创下2014年第三季度以来最快增速。今年第三季度是美国经济增速自2014年以来首次连续两个季度超过3%。

今年第二季度增速为3.1%，第一季度增速为1.2%。美国商务部表示，上调三季度经济增速的主要原因是非住宅固定投资、联邦和地方政府开支以及私营部门库存投资好于预期

她指出，包括美国在内，目前全球经济都处于复苏过程中，只要能够适当调整货币政策，美国经济预计将继续保持增长态势。耶伦当天并未在听证会上透露下次加息的信息。

她建议国会考虑鼓励商业投资和资本形成的政策，改善国内基础设施，提高教育系统质量，并支持创新和新技术应用。她在会上说，今年以来美国经济走势良好，就业市场不断加强，失业率保持在历史低位，二、三季度的国内生产总值增速均达到3%。

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文章来源：天狐定制

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